Семинар по рыночным рискам. Продвинутый уровень, Алматы

Семинар по рыночным рискам. Продвинутый уровень Продолжительность: 2 дня (16 академических часов)

День 1. Классические модели волатильности.

Историческая волатильность как статистическая оценка. Нахождение доверительных интервалов
для исторической оценки волатильности. Правило «корня времени». Влияние автокорреляции на волатильность.
Недостатки использования корреляции для выявления зависимости переменных.

Практика: Расчет исторической оценки волатильности, определение доверительного интервала оценки.

Расчет волатильности методом EWMA (экспоненциального взвешивания). Достоинства и недостатки подхода EWMA.
Как определить параметр lambda. Бета акций с использованием EWMA и OLS-бета.
Прогнозирование методом EWMA, определение ошибки прогноза.

Практика: Расчет волатильностей и ковариаций методом EWMA. Расчет бета акций методом OLS и методом EWMA.

GARCH моделирование волатильности. Классы GARCH моделей. Симметричное нормальное GARCH моделирование.
Прогнозирование волатильностей методом GARCH. Достоинства и недостатки GARCH моделей. Сравнение подходов
EWMA и GARCH к моделированию волатильностей.

Практика: Оценка волатильности симметричным нормальным GARCH. Прогнозирование.

Продвинутые техники GARCH. Ассиметричное GARCH моделирование, GJR-GARCH, стьюдент GARCH. Применение
GARCH на практике: прайсинг опционов, расчет VaR, оптимизация портфелей.

День 2. Продвинутое моделирование VaR.

2.1. Параметрические методы VaR.

Параметрические VaR модели. Мэппинг портфелей с фиксированной доходностью.
Principal component VaR – PC VaR. Мэппинг портфелей акций – систематический и специфический риск. Особенности
Оценки специфического риска. Оценка специфического риска методом EWMA. Особенности оценки VaR для портфелей,
Состоящих из нескольких видов активов.

Практика: Расчет VaR с разложением на факторы по портфелям акций и облигаций, по комбинированным портфелям.
Расчет нормального VaR по позициям в сырье.

Стюдент VaR. VaR для случая смеси двух нормальных распределений. Применение экспоненциального взвешивания
EWMA VaR. ETL-метрика аналитическим методом. Стьюдент ETL.

Практика: Расчет стьдент VaR. EWMA VaR. Расчет VaR используя смесь нормальных. Расчет ETL.

2.2. Исторический VaR.

Основы метода. Какую ошибку дает применение правила корня времени в историческом VaR, как исправить эту ошибку.
Методы увеличения аккуратности исторического VaR. Экспоненциальное взвешивание. VaR скорректированный на волатильность.
FHS-VaR. Ошибка исторического метода для экстремальных квантилей. Аппроксимация Корниша-Фишера. Johnson SU VaR.
Особенности применения исторического метода для портфелей акций и облигаций.

Практика: Расчет исторического VaR. Экспоненциально взвешенный исторический VaR. Volatility-adjusted VaR. Корниш-Фишер VaR.
ETL оценка историческим методом.

HRR Original Project проводит как открытые семинары согласно утвержденному расписанию, так и корпоративные семинары по заказу Компании — Заказчик для группы от 7 участников. Даты и программу семинара необходимо согласовывать заблаговременно.