Оценка ценных бумаг и инвестиционного портфеля, Алматы

Оценка ценных бумаг - определение стоимости бизнеса, а точнее, той доли стоимости бизнеса, которая приходится на оцениваемый пакет акций, а именно определение рыночной стоимости компании как имущественного комплекса, обеспечивающей доход ее владельцу. Оценка проводится как на все предприятия, так и на его часть.
Оценка инвестиционного портфеля - определение стоимости совокупности ценных бумаг, входящих в состав инвестиционного портфеля, с учетом риска ценных бумаг.
Согласно ст. 1 Закона РК «О рынке ценных бумаг»:

1. Ценная бумага - совокупность определенных записей и других обозначений, удостоверяющих имущественные права.
2. Инвестиционный портфель - находяаяся в собственности или управлении субъекта рынка ценных бумаг, совокупность различных видов финансовых инструментов, либо имущества инвестиционного фонда.

Рыночная стоимость ценной бумаги - наиболее вероятная цена, по которой ценная бумага может быть отчуждена на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства. (согласно международному словарю терминов).
Объекты оценки:

• Акции (обыкновенные и привилегированные);
• Облигации;
• Векселя;
• Депозитарные и сберегательные сертификаты;
• Финансовые фьючерсы и опционы;
• Варранты и др.

Оценка ценных бумаг и инвестиционного портфеля чаще всего производится при:

• Купли-продаже ценных бумаг
• Внесение ценных бумаг в уставной капитал предприятия
• Слиянии, поглощении, присоединении, выкупе акций у акционеров,
• Совершении сделок купли-продажи ценных бумаг долей участия,
• Принятии обоснованного инвестиционного или управленческого решения
• Кредитования под залог ценных бумаг,
• Эмиссии ценных бумаг;
• Приватизации пакетов акций предприятия, принадлежащих государству,
• Проведение объективной оценки дохода предприятия и его имущества
• При определении налогооблагаемой базы для исчисления налогов, пошлин или сборов,
• Списании финансовых активов,
• Установлении долей совладельцев в случае подписания или расторжения договора, или в случае смерти одного из партнеров,
• Для других целей.

Процедура проведения оценки:

1. Изучение документации и информации, предоставленной Клиентом;
2. Анализ хозяйственной деятельности предприятия за последние 3-5 лет;
3. Изучение экономической среды, в которой работает оцениваемое предприятие;
4. Расчет рыночной стоимости бизнеса с позиции затратного подхода;
5. Расчет рыночной стоимости бизнеса с позиции доходного подхода;
6. Расчет рыночной стоимости бизнеса с позиции сравнительного подхода;
7. Расчет итоговой рыночной стоимости с использованием стоимостей, рассчитанных на основе трех подходов;
8. Написание отчета об оценке;
9. Сдача отчета Клиенту или аудиторам Клиента.

Список требуемой документации:

• Копии учредительных документов: Устав, Учредительный договор, Свидетельство о регистрации; Копии проспектов эмиссии, Организационная структура компании, отчеты об итогах выпуска ценных бумаг;
• Описание видов деятельности предприятия;
• Копии договоров, заключенных с самыми крупными поставщиками;
• Копии договоров, заключенных с самыми крупными потребителями;
• Бухгалтерский баланс за последние 3-5 лет или с момента возникновения;
• Отчет о прибылях и убытках за последние 3-5 лет или с момента возникновения;
• Отчет о движении денежных средств за последние 3-5 лет или с момента возникновения;
• Отчет о движении капитала за последние 3-5 лет или с момента возникновения;
• Заключение аудитора за последние 3-5 лет или с момента возникновения, если проводилась аудиторская проверка;
• Ведомость финансовых инвестиций;
• Расшифровка кредиторской задолженности;
• Расшифровка дебиторской задолженности: по срокам образования; по видам дебиторской задолженности; по доле сомнительной задолженности;
• Информация о наличии дочерних компаний, холдингов, финансовой отчетности по каждому предприятию в отдельности;
• Стратегический план развития на ближайшие 3-5 лет.

Сроки и тарифы
Стоимость оценки бизнеса зависит от объема работ и следующих факторов:

1. Размер бизнеса (крупный, средний, малый), выпустившего ценные бумаги;
2. Наличие у него филиалов, агентств и представительств;
3. Его род деятельности;
4. Наличие листинга и ликвидность ценных бумаг, если они уже находятся в обращении;
5. Состояние бухгалтерского учета на предприятии: чем качественнее поставлен учет, тем меньше затрат времени специалиста по оценке;
6. Длительность деятельности на рынке: чем дольше работает предприятие, тем легче его анализировать;
7. Разнообразие направлений бизнеса: чем больше направлений, тем сложнее анализ.
   

Объем работ по оценке бизнеса оценивается специалистом после предоставления предварительной документации и информации. Детальные данные отражены в документе Тарифы и сроки (интерактивная ссылка на pdf документ).